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在OPEC+主動(dòng)減產(chǎn)之后，布倫特原油價(jià)格飆升，一度突破每桶85美元大關(guān)。但隨著對(duì)全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加劇，布倫特原油價(jià)格已經(jīng)跌破每桶75美元。如果OPEC+繼續(xù)進(jìn)行減產(chǎn)，市場(chǎng)可能在23年下半年隨著中國(guó)主導(dǎo)的需求激增而變得供應(yīng)緊張。

盡管我們認(rèn)為如果市場(chǎng)在23年下半年長(zhǎng)期處于供應(yīng)短缺狀態(tài)，OPEC+可能會(huì)取消減產(chǎn)，但是，油價(jià)的些許上升都將增加俄羅斯原油價(jià)格突破 G7 價(jià)格上限 （60 美元/桶）的可能性。

如果俄羅斯原油售價(jià)超過(guò)每桶 60 美元，油價(jià)上限禁令將使 G7 和歐盟的公司停止為俄羅斯原油提供運(yùn)輸、保險(xiǎn)和融資服務(wù)。自2022年12月5日制裁政策生效以來(lái)，許多西方公司都曾為運(yùn)輸符合要求的俄羅斯原油的船只提供服務(wù)。然而，如果全球油價(jià)上漲使俄羅斯原油價(jià)格超過(guò)上限，那么G7和歐盟的公司將很難提供保險(xiǎn)和其他服務(wù)。

近日，勞氏船級(jí)社表示，截至6月6日，共吊銷了Gatik Ship Management旗下21艘船舶的船旗認(rèn)證。此外，St. Kitts & Nevis國(guó)際船舶登記處在 5 月份吊銷了該家公司 36 艘船只的船旗。Gatik Ship Management是俄羅斯原油的主要承運(yùn)商之一，約占今年俄羅斯原油總裝載量的 6% 。盡管勞氏船級(jí)社和St. Kitts & Nevis國(guó)際船舶登記處做出這些決定背后的確切原因尚不明確，但不排除是由于違反了價(jià)格上限規(guī)定的可能性。

在缺乏第三方追蹤貨物價(jià)值的方法時(shí)，貨主不愿與運(yùn)載俄羅斯貨物的船舶打交道，尤其是在23年下半年油價(jià)可能飆升的情況下。雖然通過(guò)使用 G7 或歐盟國(guó)家以外的保險(xiǎn)和金融服務(wù)的船只進(jìn)行俄羅斯原油貿(mào)易可不受直接制裁，但這樣的替代選擇有限。在這種情況下，德路里預(yù)計(jì)運(yùn)載俄羅斯和非俄羅斯貨物的船只運(yùn)費(fèi)將出現(xiàn)巨大差距，從而形成一個(gè)兩極分化租船市場(chǎng)。

此外，不排除灰色貿(mào)易激增和船對(duì)船轉(zhuǎn)運(yùn)增加的可能性。潛在灰色貿(mào)易的增加或?qū)⑹沟迷陀洼喆?duì)的運(yùn)輸效率更加低下，從而擠壓本已緊張的運(yùn)力供應(yīng)。盡管原油市場(chǎng)或?qū)⒁虻蛶?kù)存而導(dǎo)致的供應(yīng)短缺限制全球原油貿(mào)易增長(zhǎng)，但或許運(yùn)輸效率下降擠壓運(yùn)力供給后，反而將使 23年下半年的運(yùn)費(fèi)保持堅(jiān)挺。

來(lái)源：德路里，本文摘自德路里每月出版的《航運(yùn)市場(chǎng)透視》報(bào)告（Shipping Insight）。

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